幺麻子再冲A股：藤椒油龙头的含金量不高
斑马消费 沈庹<\/p>
藤椒油范畴龙头幺麻子日前更新招股书，持续闯关A股，但成绩连续两年下滑，长时间依靠大单品藤椒油的短板闪现。<\/p>
关于公司创始人赵跃军来说，更严峻的应战在于，藤椒油介于金龙鱼和海天味业等粮油和调味品巨子的商场堆叠地带，一旦巨子插手，容量本就有限的藤椒油商场，必定硝烟四起。<\/p>
到那时，公司靠什么抵挡？<\/p>
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成绩两度下滑<\/strong><\/p>
上星期，幺麻子食物股份有限公司（下称：幺麻子）再次更新招股书，向深交所主板冲刺。<\/p>
不过，这一次，公司向外界披露了一个不太好的音讯。<\/p>
依据公司管理层估计，2022年经营收入完成约4.37亿元至4.59亿元，同比下滑5.30%至0.54%，归母净利润8446.47万元至9063.57万元，同比下滑13.72%至7.42%。同期，扣非后净利润同比下滑24.86%至17.89%。<\/p>
对此公司解说，首要是受全国范围疫情动摇影响，下流餐饮行业商场需求遭到显着按捺，同期，原材料价格也呈现了显着动摇。<\/p>
2021年，公司中心原材料菜籽油价格上涨36.98%、鲜藤椒价格大涨51.78%，导致公司归纳毛利率下滑6.09个百分点至36.45%。<\/p>
事实上，2019年之后，公司成绩就已堕入动摇局势。<\/p>
2019年至2021年，公司完成经营收入4.10亿元、3.56亿元、4.62亿元，同期，归母净利润别离为9599.82万元、1.02亿元、9789.66万元，净利率别离为23.42%、28.63%和21.20%。<\/p>
公司是一家首要以藤椒油为首要产品、兼有椒麻复合调味品系列产品的调味品企业。上述同期，主经营务调和油（藤椒油）收入占比一直在95%左右。<\/p>
据招股书，2019年至2022年1-6月，调和油事务别离完成收入3.84亿元、3.30亿元、4.29亿元和1.69亿元，2020年、2021年收入同比别离增加-14.06%和30%。<\/p>
赶个晚集<\/strong><\/p>
藤椒油成果了幺麻子，大单品的坏处却在这几年显露出来。<\/p>
藤椒油归于花椒油的细分范畴，其首要运用场景在川菜，因而，西南区域一直是幺麻子的半壁河山。<\/p>
与酱油、醋、辣酱等调味品比较，藤椒油始终是一个小众产品。幺麻子很早就留意到了本身瓶颈问题，2013年开端布局非藤椒油事务，相继把钵钵鸡休闲肉制品、清水雅笋等产品推向商场。<\/p>
之后，连续推出许多复合调味产品，比方，钵钵鸡鸡汁、哆哆大酱，以及专门制造眉山名菜“东坡肘子”的酱料<\/p>
这几年复合调味料、预制菜产品备受商场喜爱，可幺麻子来自这一范畴的收入并不抱负。<\/p>
2019年至2022年1-6月，复合调味料、蔬菜制品及休闲食物三大事务收入所占公司经营收入份额别离为3.63%、3.50%、4.97%和6.63%。<\/p>
未来几年，公司的要点仍是在藤椒油产品上。此次上市募资首要用于扩藤椒油产能，方案新增年产能2万吨。<\/p>
到2021年底，公司调味油（首要是藤椒油）年产能2.2万吨。2019年至2022年1-6月，产能利用率别离为110.43%、79.17%、60.79%和49.55%。<\/p>
幺麻子押注藤椒油，想要进一步提高商场份额，可是，这一小众品类能否迎来需求迸发，还值得打一个问号。<\/p>
幺麻子还得随时警觉食物巨子和调味品龙头的觊觎。金龙鱼、海味业这几年在事务鸿沟无限扩张，前者从粮油介入调味品商场，后者向米面粮油商场浸透。保不齐，哪一天它们会回头看向幺麻子。<\/p>
家族企业<\/strong><\/p>
1992年，村庄厨师赵跃军和妻子龚万芬，在去峨眉山必经之路的洪雅县洪高路柑子场创办了“幺幺饭馆”。小店东打以藤椒油调味的菜品，遭到顾客共同好评。<\/p>
游客吃完饭意犹未尽，纷繁要求带一瓶藤椒油回去，夫妻二人由此萌生专做藤椒油生意的想法。<\/p>
2002年，赵跃军建立洪雅县幺麻子有机食物厂，依托祖传秘制手工，让藤椒油走上工业化、商业化之路。<\/p>
幺麻子是一家典型家族企业，赵跃军直接持有公司30.92%股权，龚万芬持股10%，二人的长子赵麒、次子赵麟别离持有12.13%、15.16%股权，4人算计持股达68.2105%。<\/p>
80后的赵麒、赵麟均在公司任职，别离担任董事以及董事兼副总。<\/p>
公司最大出资组织是绝味食物。2019年，绝味食物经过旗下全资子公司网聚出资1.3亿元增资幺麻子，同年，再经过湖南肆壹伍基金认购公司股份，算计持有幺麻子约17.12%股权。<\/p>
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